东贝B股推现金选择方式方案 华中首例“B转A”即将进入实操阶段

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原标题:东北b股推现金选股计划华中地区第一个“b股转a股”进入实践阶段

资料来源:蔡莲

蔡联(武汉记者郑伟)11月3日,正在加速“b股转a股”的东北b股(900956)宣布,将给予东北b股异议股东现金期权,异议股东可以以1.220美元/股的行权价格获得现金对价。

“乙对甲是好消息。公司转股后,市值大概率上升。从这个角度来看,选择现金对价的股东应该更少。”东北证券湖北分公司营销总监肖胜雄认为,这个过程更有意义,意味着转股进入了实用阶段。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向财联社记者分析,股东是否选择现金期权主要取决于两个因素。第一,现有b股价格是否被严重高估,如果估值过高,现金期权会更受欢迎;第二,a股市场走势在行权期是否有望乐观。如果过于乐观,股东也可能放弃现金期权。

英国大学证券研究所所长李大霄认为,东北b股引入1: 1.8的转换合并比例是合理的,因此选择现金期权的股东应该占比较小的比例。

东北b股表示,9月29日,证监会已批准东北集团转股吸收合并东北b股。公司股票将于2020年11月5日起连续停牌,并在公司完成终止上市和实施换股合并程序后,转换为东北集团a股在上海证券交易所上市交易。

行权价格比股票价格低61%

11月2日(即本公告发布前一个交易日),东北b股收盘价为3.163美元/股,现金期权价格为1.220美元/股。宣布行使现金期权的股东将以每股1.220美元的行使价获得现金对价,相当于行使价损失超过60%。

东北集团还表示,由于该公司目前的股价高于现金期权的行权价格,如果投资者行权现金期权,可能会造成损失。

11月9日,公司将启动现金期权实施股权登记。黄石国资股份有限公司将是本次股权互换和合并的现金期权提供者。东北b股股东江苏洛克、新华冲压、常熟尹田、兴北冲压和黎明装饰均承诺放弃行使现金期权。

如果现金期权异议股东在现金期权申报期内未申报或未有效申报行使现金期权,其东北b股将被强制转换为东北集团本次发行的a股。

在合并中,持有东北b股的股东也可以按照1: 1.8的转换比例将其持有的东北b股转换为东北集团的a股。

“引入现金期权是为了照顾所有股东。之前是准备阶段,现在正式停牌退市,之后是合并再重新上市,”肖胜雄分析。

实施成败的关键在于大股东

华泰证券投资顾问谭薇表示,虽然投行会处理具体方案,但将B推给A的关键在于大股东,大股东要拿出转换的诚意,包括现金期权、限时发售期等。并且还需要考虑公司的战略发展方向、短期风险回报成本绩效等。

数据显示,东北集团是一家大型企业集团,主要从事制冷压缩机、商用制冷机械和各种铸件的研发和生产。数据显示,2018年,东北集团实现总主营收入77.07亿元,同比增长6.9%(不含新能源电站项目因素,增长11.4%);外贸出口1.82亿美元,同比增长21.9%。主导产品压缩机产销量突破3000万台,比同行业增长近3倍,成为世界第一单品牌。

关于该股票软件的合并和收购

据董登新分析,沪港通和深港通相继开通。外国投资者不再需要通过QFII渠道,而是直接进入内地投资a股。同时,内地投资者也可以直接投资港股。这是中国资本市场首次以高标准推进“双向开放”的新时代,b股市场的地位也有所下降。

截至目前,上交所b股50只,总市值只有0.06万亿元;深交所b股45只,总市值只有0.04万亿。b股市场日成交量只有1亿元左右,大部分b股日成交量在10万元左右。董登新认为,b股市场已经无法承担大量资金的流入和流出,成为了一个没有人气、没有投资价值的小众市场。

董登新认为,在沪、深、港三地市场互联互通的背景下,尽快实施b股市场不仅更合理,而且更容易。

“与国有股回归的国际化和政策导向相比,b股回归a股更是不得已而为之。”谭薇认为,股票转换是上市公司的最后手段。从1991年到2000年底,共有114家上市公司发行b股,筹集资金约206亿元。客观来说,114 B股十年的总募资额只有200亿人民币,还不到如今一家大企业IPO募资的规模。