工程机械大多数数面强劲四季度细分行业增长根据性强 机构看好这几股

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【研究报告掘金】工程机械基本面强。第四季度行业增长强劲。这些机构对这些股票持乐观态度

得益于疫情后的工作需求,行业景气持续走强,16家工程机械主要上市公司第三季度实现营收1042.6亿元,同比增长42.2%;得益于成本控制能力的加强,净利润增速高于收入增速,净利润81.1亿元,同比增长52.9%。其中,三一重工、中联重科、恒力液压等市场份额进一步集中,第三季度龙头企业跑赢行业。此外,第三季度,工程机械企业进入催收高峰期,疫情期间经营现金流的延迟得到缓解,优质指标满足绩效的经营能力得到提高。目前,工程机械基本面依然强劲。10月份挖掘机销量预计同比超过50%,第四季度行业增长是肯定的。该机构指出,目前龙头企业状况良好,建议在行业景气度提高的背景下,重点配置龙头企业。

核心逻辑

1.政策加码,行业高景气继续。自2019年以来,中央政府积极推出减资,加快发行专项债券,以促进基础设施项目。截至今年8月底,共发行地方债务49584亿元,完成年度任务8.51万亿元的58.3%。其中,8月份地方债券发行规模突破1万亿元,环比增加9275亿元,总发行规模接近1.2万亿元,发行步伐明显加快。主要由于7月底完成了抗疫专项债券的发行,财政部开始重点协调一般债券和专项债券的发行进度。类型上,一般债券发行规模8530亿元,完成年度计划9800亿元的87%;发行特种债券28969亿元,占年度计划37500亿元的77.3%。加快发行地方专项债券将进一步带动基础设施需求持续增长,工程机械行业的高度繁荣将持续下去。

2.经济复苏的总体趋势不可阻挡,所有顺周期的机械设备企业都会受益。不同的行业处于不同的发展阶段,“两新一新”、“减税降本”、“疫情”对行业的影响是不同的,可能会加速或延缓行业的发展进程。但政策扶持力度不断加大,减税减费继续推进,企业长期受益。我国疫情已基本得到控制,经济复苏总体趋势不可阻挡,所有顺周期的机械设备企业都将受益。全面看顺周期低值机械设备的投资机会。建议以前周期的方式将领先公司分布在子行业中,并观察其变化以利用趋势。

3.得益于制造业的扶持政策和“国内大流通”,机械行业的业绩迅速回升。近年来,中国出台了一系列旨在促进高端装备和智能制造发展的政策。加上未来发展的重要主线,机械行业转型升级有宽松有利的政策环境。“十四五”计划强调经济和产业转型升级,增强实体经济综合实力。预计高端制造业等相关公司业绩有望提速。

4.预计10月份挖掘机销量将同比增长50%以上,第四季度仍保持高速增长。展望市场前景,代理商和原始设备制造商对第四季度和明年的销售持乐观态度。一般预计明年行业还是会增长的。目前行业已进入年底备货状态,OEM和零部件厂商处于满产保供状态。目前,建筑市场的基本面

西南证券指出,近年来,国内领先的工程机械企业在产品、售后、盈利能力等方面不断提高。他们的市场份额和竞争实力都有了显著的提高,而且他们有持续改进的潜力。目前龙头企业状况良好。在行业景气度提升的背景下,建议重点关注三一重工、恒力液压等龙头企业。